路透社：从“买美国”到“离美国”，华尔街资金外流加速

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cp\u003e\u003cspan style=\"display: inline-block; max-width: 100%\" data-widget=\"image\"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\u003cspan style=\"color: #999; display: block; font-size: 12px; line-height: 18px; text-align: center; word-wrap: break-word\"\u003e\u003c!--NO_READ_BEGIN--\u003e \u003c!--NO_READ_END--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 16px\"\u003eFrom \u0026#39;buy America\u0026#39; to \u0026#39;bye America\u0026#39;, Wall Street exodus gathers pace\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"text-align: center\"\u003e\u003cspan style=\"display: inline-block; max-width: 100%; width: 788px\" data-widget=\"image\"\u003e\u003c!--IMG_1--\u003e\u003cspan style=\"color: #999; display: block; font-size: 12px; line-height: 18px; text-align: center; word-wrap: break-word\"\u003e\u003c!--NO_READ_BEGIN--\u003e \u003c!--NO_READ_END--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u003c!--AIPOS_0--\u003e至少在过去16年中比较，美国投资者正以最快的速度从自己的股市撤资，因大型科技公司的吸引力减弱，表现更好的海外市场更具吸引力。\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e根据LSEG/Lipper的数据，在过去的六个月里，美国境内的投资者从美国的股票产品中撤出了约750亿美元，仅自2026年年初以来就有520亿美元流出，这是自至少2010年以来，一年前八周内流出量最多的一次。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e尽管如此，转变仍在进行美元的削弱美元的贬值相对于其他货币，使得美国投资者购买海外资产的成本更高。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e这表明过去一年一些国际投资者减持美国资产的行为正在得到美国投资者的认同，是一个引人注目的信号。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e自2009年全球金融危机结束以来，“买美国”策略得益于强劲的经济、盈利增长以及科技行业主导地位，为国内外投资者带来了显著的美国股市收益。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e最近，AI热潮推动了标普500指数去年达到历史新高，得益于美国前总统\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e唐纳德·特朗普\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e贸易政策和外交的不可预测性以及他试图削弱联邦储备独立性所带来的强大缓冲。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"color: rgb(152, 0, 0)\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e更远的视野\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u003c!--AIPOS_1--\u003e但随着人们对人工智能可能带来的风险以及所涉及成本的担忧加剧，华尔街股票的吸引力已经减弱。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e直到现在引领涨幅的美国大型科技股的价值激增，使得投资者变得更加挑剔，许多人发现其他地方有更吸引人的投资机会。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e美国银行\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e二月基金经理调查投资者以五年来最快的速度从美国股市转向新兴市场股市。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u0026#34;今年我和我们美国财富业务进行了许多对话,\u0026#34;\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_2--\u003e瑞银\u003c!--SECURE_LINK_END_2--\u003e欧洲股票策略和全球衍生品策略主管杰里·福勒说。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u0026#34;他们都开始讨论在海外投资更多，因为年底时，他们查看了美元计价的外国市场表现，感觉像是错过了什么好机会。\u0026#34;\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e根据LSEG/Lipper的数据，\u003c!--AIPOS_2--\u003e美国投资者今年已向\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_0--\u003e新兴市场股票\u003c!--VERTICAL_CARD_END_0--\u003e投入约260亿美元，其中韩国是最大的单一国家目的地，流入资金为28亿美元，紧随其后的是巴西，流入资金为12亿美元。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u003c!--AIPOS_3--\u003e特朗普政策的显著后果之一是，自去年1月以来美元兑一篮子货币贬值了10%。虽然这对寻找海外投资机会的美国投资者来说是个不利因素，但表现更好的海外市场以美元计算的股息也得到提升。\u003c!--AI_MID_AD_0--\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u003c!--AIPOS_4--\u003e过去12个月，标普500指数上涨约14%。以美元计价，东京日经指数上涨43%。欧洲STOXX600指数上涨26%。上海CSI300指数上涨23%。首尔KOSPI的指数翻倍。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e投资者们也在重新评估\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_3--\u003e英伟达\u003c!--SECURE_LINK_END_3--\u003e等人工智能巨头股票看似“势不可挡”的上涨势头。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u003c!--AIPOS_5--\u003eMeta以及\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_4--\u003e微软\u003c!--SECURE_LINK_END_4--\u003e正在传统工业公司和防御型股票中寻找“价值”，这些股票在一些海外股票市场（例如德国、英国、瑞士或日本的股票市场）中占据重要地位。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"color: rgb(152, 0, 0)\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 18px\"\u003e价值与估值\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e全球投资策略师劳拉·库珀表示，华尔街从科技股和其他所谓的增长股转向\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_1--\u003e价值股\u003c!--VERTICAL_CARD_END_1--\u003e的轮动现象在全球范围内正在上演。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u0026#34;我们越来越看到美国投资者从估值的角度审视全球市场,\u0026#34; 她说, 提到了欧洲和日本主导的周期性增长回升。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e欧洲银行业股票, \u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_2--\u003e周期性股票\u003c!--VERTICAL_CARD_END_2--\u003e的一个例子，在经济增长加速时通常会受益，去年上涨了67%，到2026年的目前为止进一步上涨了4%。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e“当你将估值故事与增长故事叠加在一起时，我们看到的不仅仅是美国投资者的轮动，”库珀补充道。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u003c!--AIPOS_6--\u003e美国股市的估值仍然远高于其他国家。标普500指数的股票大约以21.8倍的预期成分股收益进行交易，而欧洲的股票大约以15倍的前瞻收益进行交易，日本和中国的股票分别以17倍和13.5倍的前瞻收益进行交易。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e卡米尼亚克的组合顾问凯文·托泽特表示，他的团队观察到，自大约2025年中旬以来，美国资本流入欧洲的流量有所加速。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e\u003c!--AIPOS_7--\u003eLSEG/Lipper数据显示，自去年一月特朗普宣誓就职以来，美国籍投资者已向欧洲股票产品注入近70亿美元，相比之下，从2017年到2021年特朗普第一任期的四年间，美国籍投资者的资金流出量约为170亿美元。\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 17px\"\u003e“如果从长远的角度来看，这可能正是\u003c!--VERTICAL_CARD_BEGIN_3--\u003e全球大轮换效应\u003c!--VERTICAL_CARD_END_3--\u003e的显现，”托泽特表示。\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003cstrong\u003e\u003cspan style=\"color: rgb(152, 0, 0)\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 16px\"\u003e相关主题拓展阅读：\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1.75; text-align: justify\"\u003e\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_5--\u003e《金融时报》：担忧美国与世界其他国家投资状况的理由\u003c!--SECURE_LINK_END_5--\u003e\u003c/p\u003e\u003chr/\u003e\u003cp\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1\"\u003e\u003cspan style=\"color: rgb(153, 153, 153)\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 15px\"\u003e刊载：路透社\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1\"\u003e\u003cspan style=\"color: rgb(153, 153, 153)\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 15px\"\u003e作者：露西·雷塔诺、阿曼达·库珀\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cp style=\"line-height: 1\"\u003e\u003cspan style=\"color: rgb(153, 153, 153)\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 15px\"\u003ehttps://www.reuters.com/business/buy-america-bye-america-wall-street-exodus-gathers-pace-2026-02-20/\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cp style=\"line-height: 1\"\u003e\u003cspan style=\"color: rgb(153, 153, 153)\"\u003e\u003cspan style=\"font-size: 15px\"\u003e编译：24时观象台\u003c/span\u003e\u003c/span\u003e\u003c/p\u003e\u003cdiv powered-by=\"qqnews_ex-editor\"\u003e\u003c/div\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}.rich_media_content{color:var(--news-font-day-color);font-size:18px}@media(prefers-color-scheme:dark){body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]):not(.qn-editor-copy){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content{color:var(--news-font-night-color)}}.data_color_scheme_dark .rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.data_color_scheme_dark .rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}.data_color_scheme_dark .rich_media_content{color:var(--news-font-night-color)}.data_color_scheme_dark .rich_media_content{font-size:18px}.rich_media_content p[data-exeditor-arbitrary-box=image-box]{margin-bottom:11px}.rich_media_content\u003ediv:not(.qnt-video),.rich_media_content\u003esection{margin-bottom:var(--news-bottom-distance)}.rich_media_content hr{margin-bottom:var(--news-bottom-distance)}.rich_media_content .link_list{margin:0;margin-top:20px;min-height:0!important}.rich_media_content blockquote{background:#f9f9f9;border-left:6px solid #ccc;margin:1.5em 10px;padding:.5em 10px}.rich_media_content blockquote p{margin-bottom:0!important}.data_color_scheme_dark .rich_media_content blockquote{background:#323232}@media(prefers-color-scheme:dark){body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content blockquote{background:#323232}}.rich_media_content ol[data-ex-list]{--ol-start: 1;--ol-list-style-type: decimal;list-style-type:none;counter-reset:olCounter calc(var(--ol-start,1) - 1);position:relative}.rich_media_content ol[data-ex-list]\u003eli\u003e:first-child::before{content:counter(olCounter,var(--ol-list-style-type)) '. 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【纠错】【责任编辑:正义战胜邪恶】

深度观察

新华全媒头条丨从检修工到调度“指挥官”，他用37年守护火车“健康”